(495) 971-80-51 |
|
Малооблачны стальные горизонтыВесна на российском рынке металлопроката ознаменовалась резким скачком цен: металлурги объявили о повышении с 1 апреля стоимости трубной заготовки и рулонного проката до 50%. Трубники протестовали незамедлительно: им при таком раскладе придется поднять стоимость конечной продукции на 15 — 25%. По цепочке волна недовольства докатилась и до основных потребителей — нефтегазовых компаний: они обратились в Федеральную антимонопольную службу России (ФАС). В начале апреля ведомство начало проверку соблюдения антимонопольного законодательства крупнейшими металлургическими компаниями («Северсталью», Магнитогорским комбинатом — ММК, «Уральской сталью», Новолипецким комбинатом — НЛМК) в части установления цен на продукцию, используемую при производстве труб нефтегазового сортамента. Пока ФАС анализирует ситуацию. Металлургов вынуждает перекладывать растущие издержки на покупателей эскалация цен на мировых сырьевых рынках: на железную руду они поднялись на 65%, коксующийся уголь впервые в истории преодолел отметку в 300 долларов за тонну, подорожав втрое. Казалось бы, высокий уровень вертикальной интеграции российских меткомпаний, за исключением ММК, может им позволить нивелировать риски, связанные с повышением цен на сырье. Но включенность России в мировую экономику, а также рост затрат на железнодорожные перевозки и электроэнергию не оставляют такого шанса. По словам аналитика ИК «Проспект» Дмитрия Парфенова, принципы консолидации и финансовой отчетности метхолдингов таковы, что в сущности им все равно, от какой деятельности получать доход: наращивать цены в горнорудном сегменте, снижая рентабельность в металлургическом переделе, или продавать своим предприятиям по заниженной цене руду и уголь и увеличивать маржу в стальном сегменте. В условиях роста внутреннего спроса меткомпании могут себе позволить покупать сырье по рыночным ценам и повышать цены на конечную продукцию. А полученных доходов хватит как на реализацию масштабных инвестпроектов, так и на покупку новых активов за рубежом. Не доварили, но без навара не остались. По данным Минпромэнерго, объемы производства металлургической продукции увеличились в 2007 году на 2%. Это само по себе неплохо, но в сравнении с 8,8% по итогам 2006 года не впечатляет. Упали темпы роста производства чугуна на 1,6% до 51,5 млн тонн, листового холоднокатаного проката — на 2,5% до 8,2 млн тонн. Главная причина — масштабная модернизация мощностей. Среди компаний, имеющих активы на Урале, в лидерах рынка по выплавке стали остаются Евраз Групп — 14 млн тонн (минус 8,2%), ММК — 13,26 млн тонн (плюс 6,5%) и «Мечел» — 6 млн тонн (плюс 2%). Подъем внутреннего потребления черных металлов продолжился: в 2007 году спрос увеличился на 10 — 15%, но по некоторым позициям, в частности по балке, — на все 40%. Воспользовавшись благоприятной конъюнктурой, металлурги смогли повысить цены на 20 — 25% за год. По данным ММК, лидером роста стал сортовой прокат — плюс 37%. Магнитка объяснила подъем отпускных цен в первую очередь изменением структуры реализации продукции в сторону увеличения продаж на внутренний рынок (они достигли 60%), традиционно более дорогой. Разогретый спрос принес меткомпаниям хорошие барыши. Финансовые рекорды продолжал ставить Евраз Груп: по итогам прошлого года компания получила 2,14 млрд долларов чистой прибыли при выручке 12,8 млрд долларов. Глава компании Александр Фролов отметил: добиться таких результатов удалось за счет консолидации результатов деятельности вновь приобретенных активов (в первую очередь Oregon Steel) и расширения производства на существующих предприятиях. Кроме того, средняя цена реализации металлопродукции группы выросла в 2007 году на 43% до 688 долларов за тонну. Рост доходов на 54,5% в основном произошел за счет стального дивизиона, причем почти половину выручки обеспечили продажи в России: экспорт сортового проката с ЗапСиба, Новокузнецкого меткомбината и НТМК практически полностью был перенаправлен в Россию и страны СНГ. Выручка ММК увеличилась на 27,6% до 8,2 доллара, чистая прибыль — на 24,26% до 1,8 млрд долларов. Рентабельность немного понизилась (0,4%), сказался рост цен на сырье: собственной рудой комбинат обеспечен только на 20%. Группа «Мечел» финансовые итоги подведет чуть позже, но очевидно, что из общего тренда она не выбьется. Раскрывать финансовую отчетность начали и небольшие уральские метпредприятия. Так, ООО «ВИЗ-Сталь» (с августа 2006 года входит в НЛМК, порядка 85% продукции поставляет на экспорт) сообщило о росте чистой прибыли на 39,26% до 8,8 млрд рублей. В числе причин называется увеличение объемов выпуска дорогостоящей трансформаторной стали на 4,9% до 189 тыс. тонн. Этого удалось достичь за счет увеличения использования производственной мощности до 99,43%. В 2008 году на развитие выделено около 2,4 млрд рублей. В частности средства пойдут на строительство стана холодной прокатки с регулированием температуры и восьми печей высокотемпературного отжига. Достроить свое, прицениться к чужому. Высокие цены на сталь позволяют металлургам проводить модернизацию и активно выходить на рынок слияний и поглощений. В первом полугодии текущего года Евраз Групп планирует завершить интеграцию пяти украинских активов, принадлежавших ранее группе «Приват». Как сообщил старший вице-президент Евраза Павел Татьянин, после того, как Днепропетровский метзавод им. Петровского войдет в состав группы, поставки украинского строительного проката на европейскую часть России будут увеличены, а мощности уральской и сибирских площадок переориентируют на потребности своих и соседних регионов. Вместе с тем компания продолжает реконструкцию кислородно-конвертерного цеха на НТМК, инвестиции в этом году составят 2,5 млрд рублей. Также начинается модернизация производства рельсов, в нее будет вложено более 500 млн евро до 2011 года. В результате выпуск продукции для нужд РЖД увеличится на Нижнетагильском меткомбинате до 950 тыс. тонн, на Новокузнецком — до 750 тыс. тонн в год. Сейчас Евраз — единственный российский производитель рельсов (в 2007 году РЖД поставлено 850 тыс. тонн). Разрушить монополию в этом сегменте намерен «Мечел», объявивший о планах строительства к 2010 году рельсобалочного стана мощностью более 1 млн тонн на Челябинском металлургическом комбинате. Впрочем, места на рынке хватит всем: потребности железнодорожников постоянно растут. Помимо нового проекта «Мечел» доукомплектовывает структуру ферросплавными и энергетическими (выработка энергии компанией в прошлом году увеличилась на 79%) мощностями. Вслед за покупкой осенью прошлого года Братского завода ферросплавов группа начала сделку с приобретения компании Oriel Resources (Великобритания), владеющую в частности Тихвинским заводом ферросплавов (Ленинградская область). Магнитка сосредоточилась на уменьшении сырьевой зависимости и пошла на создание стратегического альянса с «Белоном»: доля комбината в капитале крупного российского производителя угля увеличилась до 41,3%. ММК не упустит возможности нарастить ее: к 2012 году угольные мощности «Белона» планируется поднять в 2,3 раза до 10,8 млн тонн, что покроет 55% потребностей меткомбината в угольном концентрате и 60% — в энергетическом угле. При этом компания Виктора Рашникова не чуждается зарубежной экспансии. В Турции началось строительство совместного предприятия «MMK Atakaş A. Ş.», который будет производить порядка 2,4 млн тонн в год листового проката. Также Магнитка сделала предложение о покупке контрольного пакета иранского сталелитейного гиганта Esfahan Steel. Есть все основания полагать, что в этом году активность российских металлургов в части приобретения как зарубежных, так и российских активов не ослабеет. Рынок вывезет. Рост российского металлургического производства в январе — феврале 2008 года по сравнению с соответствующим периодом 2007−го составил 4,1%. По итогам текущего года этот показатель может подняться довольно значительно, перевалив за 4%, считает аналитик ИК «Финам» Денис Горев. При этом высокие цены на уголь и железную руду сохранятся как минимум в течение ближайшего года, так как контракты на сырье уже подписаны. «Если цены на коксующиеся угли выросли втрое, то металлурги будут вынуждены поднять и цены на продукцию, хотя бы на 50%. Коррекции стоимости сырья можно ожидать только в 2009 году», — отмечает аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Олег Петропавловский. Сохранение такой ситуации должно позитивно сказаться на финансовых результатах работы компаний. Хотя Дмитрий Парфенов не исключает, что рентабельность металлургов может снизиться в пределах 5%: вряд ли они смогут увеличить цены на металлопрокат адекватно сырьевому росту, этот процесс будет ограничиваться потребительским спросом. Впрочем, серьезного спада потребления металлопроката пока не предвидится. По прогнозам экспертов, в целом по стране оно вырастет на 4 — 5%. В разных сегментах динамика будет отличаться. По словам Парфенова, спрос на прокат с покрытием и горячекатаный прокат будет чуть выше, чем в среднем по рынку, серьезного роста в сегменте листа и заготовки для труб не намечается, а потребление арматуры и строительного проката, наоборот, может вырасти до 80% за год. Производители готовятся к такому буму: в частности Нижнесергинский метизно-металлургический завод (контролируется НЛМК) планирует в 2008 году произвести 1,4 млн тонн сортового проката (результат 2007−го — 954 тыс. тонн). Наиболее вероятными кандидатами на поглощение со стороны металлургов могут стать ломозаготовители: подорожание на рынке железорудного сырья приводит к росту цен на лом. По данным аналитиков Rusmet.ru, по сравнению с уровнем января этого года цены на внутреннем рынке выросли в среднем на 800 — 1700 рублей за тонну металлолома: это самый сильный скачок за последнее время. Наиболее напряженная ситуация во второй половине марта установилась на Урале, где практически все потребители предлагают за тонну металлолома свыше 10 тыс. рублей (с НДС и доставкой). Ситуацию усугубит увеличивающийся дефицит лома, связанный с ростом потребления (выплавка электростали до 2010 года вырастет с 14 до 18 млн тонн). Вывод напрашивается один: металлургам, сконцентрировавшимся на реализации интересных инвестпроектов, безбедное будущее обеспечено: сбыт гарантирован увеличением строительства, государственными проектами и потребностями нефтегазовой отрасли. Благоприятная конъюнктура позволит отечественным компаниям еще долгое время быть успешными как по уровню рентабельности, так и по динамике роста. Источник: Эксперт ]]> |
Доставка по Москве и области Доставка по России и СНГ |
Телефон/факс:(495) 971-80-51 | E-mail: info@master-grupp.ru |
]]>
|